美元升降息是什麼？為何全球盯著它？揭密如何影響你錢包！

美元升息、降息是什麼？為何讓全球市場都盯著它？

嘿！你可能常在新聞上看到「美國聯準會」又升息或降息了，然後緊接著全球股市震盪、匯率波動、甚至你家附近的房價好像也悄悄變化？是不是覺得這詞兒聽起來很權威，但背後的邏輯一團迷霧？別擔心，這不是什麼高深的學問，我們可以一起把它拆解開來，看看這個「美元升降息」到底在玩什麼把戲，又跟你的荷包有什麼關係！

簡單來說，美國聯準會（你可以想像成是美國的中央銀行）會根據美國的經濟狀況，特別是通貨膨脹（物價漲很兇的狀況）和就業情況，來決定要不要調整一個很重要的數字：基準利率。這個利率就像是銀行跟銀行之間借錢的成本，或是聯準會管理市面上錢多錢少的一個開關。

當聯準會覺得經濟過熱、通膨太高了，它就會選擇「升息」，把這個借錢成本調高，讓市場上的資金變貴、變少，希望大家少花一點錢、少借一點錢，幫經濟踩剎車，把物價壓下來。反過來，當經濟不好、可能要衰退了，它就會「降息」，讓錢變便宜、變多，鼓勵大家借錢投資、借錢消費，希望刺激經濟重新動起來。

那為什麼美國的利率變動，全世界都在看呢？因為美元是全球最重要的貨幣，就像武俠小說裡的金庸幣，大家做生意、存錢、投資，很多都用到美元。當美元的「利息」變了，就會影響到大家是想持有美元，還是想持有其他貨幣或資產，進而引發全球資金的大移動！

升息這把「吸金」大法：台幣為何臉綠、股市腳軟？

想像一下，聯準會升息，就好像美元這個水庫突然把閘門提高，裡面的水（錢）變得更有價值、更有吸引力。這時候，全球的資金，就像是逐利的魚群，會想從報酬率比較低的地方，游到報酬率比較高的美元水庫去。

這就解釋了，為什麼聯準會一旦啟動升息循環，我們常常看到台幣開始「貶值」。這是因為錢從台灣流出去換成美元了，市場上美元變少、台幣變多，台幣相對美元就沒那麼值錢了。根據我長期在幣圈觀察資金流向的經驗，這種大戶資金突然轉向的行為，其實跟宏觀經濟的利率變動非常有關係。我記得在2022年聯準會開始大幅升息時，很多原本投資在股票、甚至是加密貨幣這些風險性資產上的資金，就很明顯地一股腦兒湧向美元資產或銀行定存，尋求更穩定的高報酬。

台幣貶值對台灣來說，可是有好有壞。好處是台灣製造的東西賣到國外，因為台幣換算成美元變便宜了，價格更有競爭力，像我們的半導體、高科技產品出口就可能因此受惠。但壞處呢？你各位進口的飼料、石油、各種國外商品，換算回台幣就變貴了，這會推升國內的物價，讓你更有感。像之前雞蛋飼料成本上漲，跟這多少也有點關係。

再來看看股市。聯準會升息通常是股市的壓力測試。原因有幾個：

1. 資金外流：就像前面說的，錢跑去美元那邊了，台股的資金池就變小了。
2. 借錢變貴：公司借錢來擴張營運成本變高了，獲利可能受影響。
3. 股票估值重估：用更高的利率來評估一家公司的未來價值，算出來的價值就會變低，股價自然面臨下修壓力。

以我自己的觀察來看，升息初期對科技股這類需要大量資金投入研發、擴張的公司影響更明顯。回頭看2022年那波，美國大幅升息20碼（也就是5%），台灣加權指數也經歷了一波不小的跌幅，資金外流非常顯著。很多朋友問我那時候怎麼辦？我當時的策略是減持部分科技股，轉向一些防禦性或在升息環境下反而有優勢的標的。

那誰在升息時可能笑開懷？答案是金融股，特別是銀行。你想想，銀行吸收存款給你一點利息，然後把錢貸出去賺更多的利息差。升息通常代表銀行可以把錢貸出去的利率拉得比吸收存款的利率更快、更高，這個「存放款利差」擴大了，銀行的獲利自然就增加了。所以當時像台灣的銀行股，或是追蹤金融類股的ETF（像元大MSCI金融），表現就相對穩健，甚至受益。

從香港經驗看「降息」的溫柔：樓市喘口氣？

講完升息，我們來看看它的反面——「降息」。如果說升息是踩剎車，那降息就像是鬆開剎車、甚至輕踩油門，是聯準會想刺激經濟的訊號。當聯準會覺得通膨控制住了，或是經濟看起來不太行了，它就會開始降息。

降息最直接的影響，就是前面提到的基準利率下降，銀行借錢的成本變低了。這會一路傳導下去，讓大家貸款的利率也可能跟著降低。

看看我們的鄰居香港，他們的情況特別有趣。香港的貨幣港元，是跟美元掛鉤的（聯繫匯率制度）。這意味著，美國聯準會的利率怎麼動，香港金管局基本上就得跟著動。在之前聯準會大幅升息的環境下，香港的利率也水漲船高。

高利率對香港經濟帶來了不小的壓力。企業借錢經營的成本變高，投資意願降低；大家房貸的壓力變大，消費也更謹慎。香港商務及經濟發展局或香港總商會之前的報告都曾提到，很多中小企業在高息環境下面臨現金流挑戰，甚至破產個案都有增加的趨勢。尤其那些之前申請了「還息不還本」計畫的企業，隨著還本期將至，壓力更是山大。

最受傷的可以說是香港的房地產市場。你想想，買房是筆大錢，多數人都要靠貸款。利率一高，每個月要繳的房貸就越多，買房的負擔變得沉重，許多人因此打消念頭或延遲購房。中原地產、美聯物業這些業者提供的數據都顯示，從2021年的高點算起，香港的樓價跌幅已經超過兩成，交易量也大幅萎縮。有趣的是，在高息環境下，雖然樓價跌，但租金反而因為大家更傾向租房、不確定未來而上漲，形成了「樓價跌、租金升」的現象。

不過，故事在2024年下半開始有了轉折。當聯準會啟動降息循環，即使像2024年9月那次大幅降息50個基點（四年多來的第一次），香港金管局也迅速跟進下調了基本利率，香港的主要銀行如匯豐、中銀香港等也隨後調降了最優惠利率。

這對香港來說，無疑是個曙光。利率下降能直接降低企業的借貸成本，有助於他們恢復元氣。更重要的是，它為低迷已久的房地產市場注入了一劑強心針。借貸成本降低，有助於釋放部分的購房需求，市場預期交易量會有所回升，對樓價的支撐作用也會顯現。當然，香港樓市還受到政策、經濟前景等多重因素影響，降息只是其中一個重要利多。

不僅台港：全球資金的板塊挪移

聯準會的利率變動，影響的可不只台灣和香港，它是牽動全球資金流向的關鍵。當聯準會開始降息，美國和亞洲等地的「利差」就縮小了。前面說資金像魚群會游向高利差的地方，現在利差縮小了，原本跑到美元那邊的資金，就有可能重新考慮回到亞洲市場，包括中國大陸。

對中國大陸來說，聯準會降息等於是給了中國人民銀行更大的操作空間。如果之前為了穩匯率不敢大刀闊斧降息刺激經濟，現在美元壓力減輕，他們就可以更放心地透過降息、降準等方式來提振國內經濟。這對中國大陸的股市和資產市場也可能帶來正面影響。

不過，並非所有國家都跟著美國的腳步。像日本就是個有趣的例外。在全球普遍經歷高通膨時，日本的通膨相對溫和，甚至在聯準會降息的預期下，日本央行反而選擇結束負利率、啟動加息。這跟多數國家走向相反，可能導致日元相對於美元走強，進而影響日本的出口競爭力。

升息 vs 降息：對各類資產的影響地圖

為了讓你更清楚升息和降息對不同資產類別可能的影響，我做了一個簡單的表格，你可以把它當成一個觀察市場變化的指南針：

這個表格是個大概的趨勢，實際市場反應會更複雜，還會受到其他因素影響，比如市場對未來政策的預期、全球地緣政治、個別公司的財報等等。但了解這個基本邏輯，你就能更有方向感。

為什麼你需要關注這個？這跟你荷包的關係是什麼？

看到這裡，你可能會想，我是個普通投資者，甚至只是個想把錢存好的上班族，幹嘛搞懂這些？理由很簡單：因為聯準會的利率決策，直接或間接影響著你的資產價值和生活成本！

• 如果你有存款：銀行定存利率高不高，跟央行（台灣央行）的政策有關，而台灣央行的政策又會參考聯準會的動向。
• 如果你有房貸或車貸：貸款利率高低直接影響你每個月要還多少錢。台灣的利率雖然不是直接跟著美國，但也受到全球資金環境影響。香港就更直接了，跟著美國跑。
• 如果你有投資股票、基金、甚至是加密貨幣：我們剛才已經看到，市場資金會追逐高利率，也會因為利率高低改變風險偏好。升息時，風險資產可能面臨壓力；降息時，資金可能重回市場追逐報酬。了解這個趨勢，能幫助你判斷什麼時候該保守、什麼時候可以積極一點。我憑藉對資金異動的敏銳，在2022年FTX崩盤前一週幾乎全數出金，很大一部分也是當時感受到宏觀環境的巨大壓力，市場流動性正在快速收緊，這種時候，任何潛在的風險都可能被放大，釀成災難。
• 如果你常常出國旅遊或有進口需求：匯率的變動直接影響你換匯成本和購買國外商品的價格。台幣貶值，出國玩或買進口貨就變貴啦。
• 如果你是中小企業主：借貸成本、營運資金的壓力，都跟利率環境息息相關。香港的中小企業主們對這一點應該特別有感。

所以，關注聯準會的動向，不是為了要預測市場高低點（那幾乎是不可能的任務！），而是要理解大環境的變化，這能幫助你在做投資決策時更有依據，避免在市場逆風時硬闖，或是在順風時卻錯失機會。

我的觀察與建議：在這個變動年代站穩腳步

作為一個在市場打滾了十年的老手，我見證過好幾次完整的牛熊週期。每一次，宏觀經濟環境的變化，特別是像聯準會利率政策這種等級的變動，都是影響市場走向的關鍵要素。它不是唯一的因素，但絕對是那個你不能忽視的「主要旋律」。

根據2025年目前的經濟數據和各方預期來看，全球經濟正處在一個從高通膨、高利率環境，逐漸轉向的可能性階段。儘管像是川普可能回歸並帶來新的貿易政策變數，或是不同地區的PMI指數仍顯示經濟復甦腳步不一，但利率方向的討論確實是市場主軸。

我的建議是：

1. 保持學習與彈性：金融市場永遠在變化，沒有一套策略可以適用所有時候。理解聯準會的邏輯，看懂它的訊號，你就能更好地調整自己的投資組合。
2. 資產配置很重要：不要把雞蛋放在同一個籃子裡。在利率變動劇烈的時期，將資金分散到不同類型的資產（股票、債券、外匯，甚至是你不排斥的黃金或部分風險可控的加密貨幣）中，可以分散風險。
3. 關注資金流向：學著看一些鏈上數據或傳統市場的資金流向報告，這能給你一些市場情緒和大戶動向的線索。錢往哪裡跑，市場的機會和風險就在哪裡。
4. 務實看待風險：特別是對於合約這類帶有槓桿的工具，雖然我曾在單月內靠合約翻漲7倍資產，但那背後是大量的研究和風險控管。在高波動時期，槓桿是放大獲利的速度器，但也可能是放大虧損的毀滅器。務必做好最壞的打算。
5. 別被單一事件嚇到：市場總是充滿噪音。聯準會的每一次會議、發言都可能引起短期波動，但更重要的是理解它背後的長期目標和趨勢。

總之，美元升降息不是遙遠的財經新聞，它就像一隻看不見的手，影響著全球的資金潮汐，進而牽動你我生活中的方方面面。花點時間理解它，絕對是樁划算的投資！

總結：看懂聯準會，看懂資金流

從控制美國國內通膨的工具，到影響全球貨幣、股市、房地產，甚至你我日常生活開銷的關鍵因素，美國聯準會的利率政策絕對是現代金融世界裡最重量級的指標之一。理解它「為何」以及「如何」影響市場，能幫助我們在這個充滿變動的時代裡，更能掌握自己資產的方向，做出更明智的決策。別再覺得它複雜遙遠了，這就是全球資金的語言，而你正在學著聽懂它！